@article{oai:doshisha.repo.nii.ac.jp:00028828,
 author = {Matsumoto, Soya and 松本, 宗谷 and Marumo, Toshihiko and 丸茂, 俊彦},
 issue = {6},
 journal = {同志社商学, Doshisha Shogaku (The Doshisha Business Review)},
 month = {Mar},
 note = {本論文は、「日本銀行のETF買入政策スタンス」に関する不確実性が、日本銀行による買入対象となるETFの流通市場における市場流動性と価格発見に及ぼすインパクトを検証する。このモデルは、ETF買入政策スタンスの不確実性が増すと、マクロショックとミクロショックの双方に対する情報トレーダーの反応が下がることが示される。さらに、実証分析では、政策上の不確実性が低い期間(2016年度)では日銀の買入政策はETFの市場流動性に影響を与えなかった一方で、政策上の不確実性が高い期間(2019年度)では市場流動性を有意に引下げたことが明らかにされた。, This paper examines the impact of uncertainty in "the BOJ's ETFs purchase policy stance" on market liquidity and price discovery in the secondary market for ETFs, targeted for purchase by BOJ. The model shows that, an increase in the uncertainty about the BOJ's ETF purchase policy stance reduces the informed trader's responsiveness of both macro and individual shocks. Also, the empirical analysis reveals that while there is no impact on market liquidity of ETFs during the period of low policy uncertainty (FY2016), it significantly reduces market liquidity from the period of increased uncertainty (FY2019)., 石田信博教授定年退職記念号(Special issue in commemoration of Prof. Nobuhiro Ishida's retirement), application/pdf},
 pages = {1551--1573},
 title = {日銀によるETF買入政策の不確実性と市場流動性},
 volume = {73},
 year = {2022},
 yomi = {マツモト, ソウヤ and マルモ, トシヒコ}
}